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【大河财立方记者秦龙】近日，农业银行、中国银行、平安银行、江苏银行等多家银行密集上架个人不良贷款资产包，引发市场广泛关注。自2021年不良贷款转让试点启动以来，个贷不良资产转让规模快速攀升，2024年银登中心挂牌规模接近2000亿元，2025年预计将突破3500亿元。
随着今年试点期限再次延期一年至2026年底，市场供给端进一步放量已成定局。然而，规模扩张的背后，个贷不良市场正步入“深水区”——供给激增、定价走低、处置承压三重挑战交织，折射出个贷不良市场当前存在的深层次矛盾。
从定价端看，折扣率持续走低，一折以下已是常态。银登中心数据显示，截至2025年一季度，个人不良贷款批量转让平均折扣率已降至4.10%。与试点初期2至3折的转让价格相比，市场估值明显下降。长期以来，个贷不良资产因“小额分散、无抵押物、信息不对称”等特性，缺乏成熟的估值模型。在当前个贷不良供给激增的背景下，可以预见，买方市场特征愈发明显，定价话语权或进一步向受让方倾斜。当前定价长期停留在“价低者得，无限压价”的粗放阶段，市场难以形成稳定、透明的定价机制。
再看处置端，传统催收与诉讼模式面临合规与效率的双重瓶颈。个贷不良资产天然具有“户数多、金额小、区域散”的特点，传统催收人力成本高企，且面临越来越严的合规约束；诉讼途径则因周期长、司法资源分散，难以规模化开展。尽管地方AMC已成为市场主力军，但多数仍高度依赖第三方机构外包处置，业务模式同质化严重，真正具备系统化、精细化处置能力的机构尚属少数。
笔者认为，试点政策的初衷，是通过市场化手段拓宽个人不良贷款处置渠道，帮助银行等金融机构“轻装上阵”，盘活存量金融资源。政策的多次延期也从侧面说明，个贷不良市场的培育并非一蹴而就。目前，定价与处置能力还未成熟，市场出清机制仍在深化调整之中。
展望未来，个贷不良市场的健康发展，关键在于两个维度的突破。一是定价机制从经验判断走向科技驱动。随着大数据、AI等技术在借款人还款能力评估中的应用，定价模型逐步摆脱对账龄、折扣率等粗放指标的依赖，专注用借款人用户画像等细化指标，实现更精准的风险分层与管理。二是处置模式从传统催收走向合规化、专业化、科技化。无论是反委托处置，还是依托科技手段的精细化运营，都应在合规框架内提升处置效率，降低对单一催收路径的依赖。
总而言之，在试点延期的政策窗口期内，市场各方需拥抱科技，强化合规意识，共同推动定价更透明、处置更高效、规则更清晰，才能在规模增长与风险可控之间把握平衡。
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